Le rapport annuel 2010 de INFE est sorti.
Pas grand chose de neuf : les résultats sont en baisse par rapport à l'année dernière (on avait été prévenu lors du dernier rapport semestriel), mais sont dans la moyenne des dernières années.
La trésorerie (au sens large, en intégrant les placements à long terme) est toujours pléthorique et les dettes (déjà faibles) ont encore diminué.
Au cours d’aujourd’hui (60 €), la société vaut 72 m€, la trésorerie (court, moyen et long terme) nette de toutes les dettes est de ~76 m€.
PER 2010 = 10
Fonds propres (part du groupe) 77 m€, aucun intangible, pas de goodwill.
Société profitable depuis au moins 12 ans sans interruption, dividende en augmentation de 1.25 à 1.3 €.
Perspectives 2010 : moroses (pas d'embellie à l'horizon).
Conclusion : toujours aussi donnée, mais il va falloir de la patience !
2010 annual report is out (but MSN money has not yet updated its data).
Nothing new : results are down (as announced in last HY report) but in line with previous years.
Cash is up, debt (already low) is down.
With a last quote of 60 €, company is valued 72 m€; cash (short and long term) net of all financial debts is ~ 76 m€.
PER 2010 ~ 10
Equity 77 m€, no intangibles, no goodwill.
Company has been profitable non-stop for at least the last 12 years, dividend is up (1.3 vs 1.25).
2011 Outlook : stable to slightly down.
Conclusion : a bargain, but patience is certainly needed !
