GEA a publié son chiffre d'affaires du 4è trimestre : ici
Le CA 2012 est donc pratiquement stable par rapport à 2011.
Plutôt bon signe, mais j'attends les résultats 2012 pour voir si la marge se maintient.
Tessi (ou ici en anglais) a fait l'objet d'un intéressant article sur ce blog US ici.
J'ai une petite remarque sur sa conclusion :
"With ’12 earnings estimated in the €30-31 million range, Tessi should generate close to €40 million in FCF, for a yield of 20.1%".
Tessi a donné quelques perspectives sur ses résultats 2012 ici.
En clair : le chiffre d'affaires sur 9 mois est en baisse (186 vs 193).
La branche marketing perd de l'argent et sera réorganisée (charge non récurrente de 1,5 à 2 m€)
Le CA de la branche CPR OR ne sera pas à la hauteur de celui du 2ème semestre 2011, mais la marge devrait rester élevée.
La branche Documents semble en légère croissance.
Avec des extrapolations plus ou moins hasardeuses, je m'attends donc à un RN de 20-25 m€ plutôt que 30 m€.
D'autre part, le PDG Marc Rebouah a déclaré à l'AMF en novembre 2011 pas mal d'acquisistions d'actions Tessi à 71-73 € (voir le site de l'AMF), donc plutôt bon signe ?
Enfin dans les résolutions proposées à l'AG (voir ici), la société envisage d'emettre des obligations pour un montant de 20 m€, ce qui me surprend, compte-tenu de la grosse trésorerie excédentaire de Tessi. Y a t'il une acquisition majeure en préparation ?
Comme d'habitude, je me tâte pour renforcer ou attendre un hypothétique trou d'air.
Bonsoir Caque,
RépondreSupprimerbon point sur GEA. C'est une bonne chose que le CA se maintienne en sachant que l'année dernière GEA avait fait un premier trimestre assez impressionnant.
Pour la marge we shall wait and see!
Cheers
Jeremy